Η ενιαία ευρωπαϊκή αγορά, χωρίς εσωτερικά σύνορα, ανοίγει ποικίλες επιχειρηματικές ευκαιρίες – τόσο για διεθνείς μεγάλες επιχειρήσεις όσο και για μεσαίες εταιρείες που επιδιώκουν να επωφεληθούν από τα πλεονεκτήματα μιας μεγαλύτερης αγοράς.
Κατά τον σχεδιασμό μιας επένδυσης στην Ελλάδα, οι εταιρείες βρίσκονται αντιμέτωπες με την επιλογή μεταξύ σύστασης νέας εταιρείας, εξαγοράς υφιστάμενης εταιρείας, ή απόκτησης συμμετοχής σε αυτήν – ενέργειες που αναφέρονται συλλογικά ως «συγχωνεύσεις και εξαγορές» (mergers and acquisitions, M&A).
Η εξαγορά ήδη εδραιωμένης στην αγορά εταιρείας μπορεί να προσφέρει σημαντικά χρονικά πλεονεκτήματα σε σύγκριση με την οργανική ανάπτυξη μέσω νέας σύστασης: άμεση παρουσία στην αγορά, υφιστάμενη παραγωγική δυναμικότητα, καθιερωμένο εμπορικό σήμα, ή ήδη ανεπτυγμένη εγκατάσταση. Από την πλευρά της εταιρείας-στόχου, η συμμετοχή επενδυτή μπορεί να ανοίξει νέες πηγές ρευστότητας ή – σε περίπτωση πλήρους πώλησης – να καταστήσει δυνατή τη ρύθμιση διαδοχής.
Ανεξαρτήτως της επιλεγόμενης δομής, η έγκαιρη συμμετοχή νομικών και φορολογικών συμβούλων εξειδικευμένων σε διασυνοριακές συναλλαγές παραμένει ιδιαιτέρως σκόπιμη: παρά τη συνεχιζόμενη εναρμόνιση του δικαίου της ενιαίας ευρωπαϊκής αγοράς, εξακολουθούν να υφίστανται σημαντικές εθνικές ιδιαιτερότητες – ιδίως στο εταιρικό, φορολογικό και δίκαιο ανταγωνισμού – τις οποίες οι μικρομεσαίες κυρίως επιχειρήσεις καλούνται ολοένα περισσότερο να λαμβάνουν υπόψη στις διασυνοριακές συναλλαγές.
Συχνές Ερωτήσεις
Ποιες ευκαιρίες προσφέρει η ελληνική αγορά στους επενδυτές;
Στην ενιαία ευρωπαϊκή αγορά, ποικίλες επιχειρηματικές ευκαιρίες προκύπτουν από τις κατά χώρα ιδιαιτερότητες και το επίπεδο τιμών, το οποίο παραμένει ελκυστικό σε ευρωπαϊκή σύγκριση. Δεν είναι πλέον μόνο οι μεγάλες επιχειρήσεις που εξετάζουν την επέκταση στο εξωτερικό στην Ελλάδα, αλλά ολοένα περισσότερο και μεσαίες εταιρείες.
Τι είναι οι συγχωνεύσεις και εξαγορές;
Οι συγχωνεύσεις και εξαγορές («M&A») αναφέρονται σε εταιρικές συναλλαγές όπως η συγχώνευση, η εξαγορά, ή η απόκτηση συμμετοχής σε εταιρείες.
Ποια πλεονεκτήματα προσφέρει η εξαγορά υφιστάμενης ελληνικής εταιρείας;
Τα πλεονεκτήματα είναι, ιδίως:
• συνέργειες από τον συνδυασμό των εταιρειών•
• άμεση παρουσία στην αγορά και δημιουργία εσόδων•
• ανάληψη καθιερωμένου εμπορικού σήματος•
• εγκατάσταση και άμεσα διαθέσιμη παραγωγική δυναμικότητα.
Ποια πλεονεκτήματα προσφέρει η συμμετοχή επενδυτή στην εταιρεία-στόχο;
Η συμμετοχή μπορεί να δημιουργήσει νέα ρευστότητα και να βελτιώσει τη θέση στην αγορά υφιστάμενης εταιρείας. Σε περίπτωση πώλησης, για παράδειγμα, μπορεί να επιλυθεί το ζήτημα της επιχειρηματικής διαδοχής.
Ποιες νομικές συνθήκες πλαισίου πρέπει να λαμβάνονται υπόψη;
Παρά τη συνεχιζόμενη εναρμόνιση σε επίπεδο ΕΕ, εξακολουθούν να υφίστανται εθνικές νομικές ιδιαιτερότητες – για παράδειγμα στο εταιρικό, φορολογικό και δίκαιο ανταγωνισμού (βλ. τις χωριστές Συχνές Ερωτήσεις μας για τις εξαγορές επιχειρήσεων και το δίκαιο ανταγωνισμού). Απαιτείται προσεκτική ενημέρωση σχετικά με την ελληνική νομική κατάσταση, καθώς και σχετικά με τα κοινωνικά και επιχειρηματικά ήθη. Συνιστάται ιδιαιτέρως η έγκαιρη συμβουλή από δικηγόρους εξειδικευμένους σε διασυνοριακές επιχειρηματικές υποθέσεις.
Ποια σημασία έχει ο διασυνοριακός συντονισμός;
Η αλληλεπίδραση μεταξύ της ελληνικής (θυγατρικής) εταιρείας και της αλλοδαπής (μητρικής) εταιρείας – για παράδειγμα, στη Γερμανία – από φορολογική, εταιρικού δικαίου και οργανωτική σκοπιά, αποτελεί κεντρικό σημείο σε κάθε εξέταση M&A.